Utworzenie Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego (FIZ) to proces wieloetapowy, wymagający ścisłej współpracy z Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych (TFI), depozytariuszem oraz często zewnętrznymi doradcami prawnymi. Dla podmiotów planujących taką strukturę kluczowe jest pytanie: jak długo zakłada się fundusz i jakie czynniki mogą ten proces wydłużyć?
Standardowo, realny czas tworzenia funduszu FIZ wynosi od 4 do 8 miesięcy. Rozpiętość ta wynika z rodzaju funduszu (publiczny vs. niepubliczny) oraz sprawności operacyjnej zaangażowanych stron.
Etapy powstawania FIZ – harmonogram prac
Procesu nie da się zamknąć w kilka tygodni ze względu na wymogi formalno-prawne oraz procedury Komisji Nadzoru Finansowego (KNF).
Przygotowanie koncepcji i dokumentacji (1-2 miesiące)
To etap „architektoniczny”. Należy opracować statut, który jest najważniejszym dokumentem funduszu. Określa on politykę inwestycyjną, limity zaangażowania oraz koszty. Na tym etapie wybierane jest TFI, które przejmie zarządzanie, oraz bank pełniący rolę depozytariusza.
Postępowanie przed KNF (2-5 miesięcy)
Zarejestrowanie funduszu wymaga zgody organu nadzoru.
- FIZ niepubliczny: Proces jest zazwyczaj szybszy, ale wciąż wymaga zgłoszenia i weryfikacji statutu.
- FIZ publiczny: Wymaga zatwierdzenia prospektu emisyjnego lub memorandum, co jest najbardziej czasochłonnym elementem.
Emisja certyfikatów i wpis do rejestru (1 miesiąc)
Po uzyskaniu zgody następuje proces zbierania zapisów na certyfikaty inwestycyjne (subskrypcja). Gdy środki zostaną wpłacone, TFI składa wniosek do sądu o wpis funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych. Z chwilą wpisu fundusz zyskuje osobowość prawną.
Co wpływa na czas tworzenia funduszu FIZ?
Nie zawsze proces przebiega liniowo. Najczęstsze czynniki wpływające na to, jak długo zakłada się fundusz, to:
- Stopień skomplikowania strategii: Nietypowe aktywa (np. nieruchomości, wierzytelności) wymagają bardziej szczegółowych zapisów w statucie, co może budzić dodatkowe pytania KNF.
- Wybór TFI: Doświadczone Towarzystwo posiada gotowe wzorce dokumentacji, co znacząco skraca czas przygotowawczy.
- Kompletność wniosku: Każde wezwanie do uzupełnienia braków formalnych przez KNF przesuwa termin startu o kilka tygodni.
Czy da się przyspieszyć proces?
Najskuteczniejszym sposobem na skrócenie czasu tworzenia funduszu FIZ jest wybór tzw. funduszu „white-label” lub funduszu seryjnego w ramach istniejącego już parasola (jeśli struktura na to pozwala). W takim modelu wiele procedur operacyjnych jest już gotowych, co pozwala skupić się wyłącznie na specyfice danej emisji.
FAQ – Najczęściej zadawane pytania
- Jak długo zakłada się fundusz w trybie niepublicznym?
FIZ niepubliczny (skierowany do mniej niż 150 osób lub wyłącznie do inwestorów profesjonalnych) można uruchomić zazwyczaj w ciągu 4-5 miesięcy. Brak konieczności zatwierdzania prospektu znacznie przyspiesza procedury. - Czy można założyć FIZ w miesiąc?
W praktyce rynkowej jest to niemożliwe. Nawet przy ekspresowym przygotowaniu dokumentów, terminy administracyjne (KNF, sąd rejestrowy, depozytariusz) są nieprzeszkadzalne i sumarycznie zajmują minimum kwartał. - Jakie są kluczowe koszty czasowe na starcie?
Najwięcej czasu pochłaniają negocjacje statutu z depozytariuszem oraz oczekiwanie na wpis do rejestru sądowego, który w zależności od obłożenia sądu może trwać od 2 do 6 tygodni.
Podsumowanie
Planując fundusz, warto przyjąć bezpieczny margines 6 miesięcy. Solidne przygotowanie merytoryczne na starcie to najlepsza gwarancja uniknięcia opóźnień na etapie administracyjnym.
